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PUMP：内部抛售达2500万美元——为何这两大指标暗示供应底部

编辑：AlgoBuddy发布时间：17小时前

与“77DsB…”相关联的钱包开始将大量Pump.fun代币批量出售为USDC，导致抛压显现。

该地址数月前曾接收了37.5亿枚代币，价值接近2539万美元。这些代币的分发是逐步进行的，而非一次性流动性冲击。

来源：X

抛售从5.43亿枚代币开始，于2月17日左右生成约120万美元的USDC。到2月19日，抛售量已超过2000万枚代币。

截至2月21日，抛售量达到33.76亿枚，转换为约723万美元。剩余约3.73亿枚Pump.fun [PUMP]，价值78.8万美元。

来源：Onchain Lens/ X

执行数据显示，每次交易约1430万至1440万枚代币，每笔交易均转化为约3万美元的USDC。这种分批路由减少了滑点，同时维持了持续的抛压。

随着供应进入流通，价格下跌加剧。PUMP较峰值水平下跌约75%。

然而，分发并非唯一的压力点。平台收入下降和迷因币疲劳进一步强化了清算动机。运营资金需求和结构性供应扩张可能加剧了下行压力。

Uniswap [UNI]、PancakeSwap [CAKE] 和 Pump.fun 主导了当前去中心化交易所（DEX）活动，但它们的增长势头却大相径庭。

Uniswap以18.4亿美元的24小时交易量和121.2亿美元的周交易量领先，反映了570%的增长。

来源：DeFiLlama

PancakeSwap紧随其后，日交易量为7.106亿美元，但周交易量下降了84.41%，表明参与热度迅速冷却。

Pump.fun排名第三，日交易量为4.999亿美元，但周交易量收缩了56.26%，反映出Solana原生投机需求的减弱。

来源：DeFiLlama

Pump.fun在过去24小时内产生了315万美元的费用，30天内累计达1.0013亿美元，总费用接近14.57亿美元。

即便如此，它仍落后于结构性DeFi领导者。Uniswap在24小时内记录了146万美元的费用，30天内达9.6452亿美元。Tether和Circle保持了显著更高的费用主导地位。

与此同时，Solana的供应结构继续演变。流通供应量接近5.68亿SOL，占总量约6.2亿的绝大部分，约8.4%仍处于锁定状态。

持有者分布有所改善，前10名控制了6.58%，前100名持有22.76%。

Pump.fun报告称，过去24小时内购买了1,444,291美元的PUMP，强化了持续的买方活动。这一每日流量增加了累计购买额，达到2.97829062亿美元。

因此，通过营收资助的回购现已抵消了25.062%的流通供应。

来源：X

这一里程碑意义重大，因为PUMP运行在一个固定的1万亿代币供应上。

通过吸收四分之一的流通代币，平台大幅减少了可用浮动供应。随着浮动供应收紧，如果需求保持稳定，供应侧压力将结构性下降。

与此同时，每日交易量约为8000万美元，确认了生态系统的持续参与。围绕激励措施和生态系统代币的社区参与进一步维持了关注度。

综上所述，持续的回购和减少的浮动供应建立了一个更坚实的供应底部，强化了$PUMP的长期稀缺性动态。