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Ethereum供应量降至2017年低点——这两大指标暗示需求压力

编辑：Andy发布时间：6小时前

Ethereum的交易所供应量持续减少，持有者表现出有限的出售意愿，这表明市场更倾向于长期持有而非短期套现。

这一转变发生在Ethereum基金会正式结束所有代币解锁的一个月零八天后。根据DeFiLlama的数据，此前Ethereum基金会向市场出售了价值196万美元的Ethereum [ETH]。

结合投资者行为的变化，这种供应端动态表明，截至撰写本文时，Ethereum的长期前景正在逐步形成。

Ethereum可交易供应量缩减的最明确证据来自总质押价值（Total Value Staked）的持续增长。

该指标反映了锁定在存款智能合约中的ETH数量，因此无法在交易所进行活跃交易。

CryptoQuant数据显示，存入质押合约的ETH数量已达到历史新高的3725万枚，价值约733.5亿美元。这些代币实际上已退出短期市场流通。

来源：CryptoQuant

从2月1日至目前，已有超过41万枚ETH被添加到质押合约中，按当前价格计算，价值约为8.08亿美元。

如果这一趋势持续，未来几周内质押水平可能进一步上升。

市场流动性减少的影响显而易见——当需求最终上升时，流动性的减少可能会放大价格波动，因为每单位可用资产的成本更高。

目前，ETH需求仍相对低迷，价格低于2000美元关口。

因此，供应收缩更可能在中长期内影响价格动态，特别是在需求增强且市场情绪转为看涨时。

质押增长并非唯一表明市场供应减少的指标。交易所上的投资者行为也显示出明显的持币倾向而非出售。

向交易所发送资金的Ethereum存款地址数量急剧下降。

通常情况下，交易所存款减少意味着投资者选择持有或将资产转移到冷钱包存储，而非准备出售。

CryptoQuant数据显示，ETH存款地址已降至约4000个，这是自2017年以来的最低水平。尽管当时伴随着价格上涨，但当前市场条件不同，该指标应在当今更广泛的背景下解读。

来源：CryptoQuant

与此同时，Ethereum的交易所储备也在下降。交易所储备减少表明可用于公开市场抛售的ETH数量减少。

截至发稿时，交易所持有的ETH数量在1618万至1619万之间，这是自2月11日储备开始增加以来的首次下降。这表明投资者正从交易所撤资，而非准备出售。

尽管供应收缩的趋势日益明显，但需求仍是关键的平衡因素。衡量这一点的最直接方法是通过中心化交易所的现货市场活动。

日均净买入压力有所减弱。2月1日，现货投资者累计购买了约4.12亿美元的ETH。此后这一数字稳步下降，到2月12日仅为5681万美元。

然而，2月15日是一个例外。当天，现货购买量激增至约4.7384亿美元，成为此期间最大的单日流入量。

来源：CoinGlass

持续的日均净流入增长（而非孤立的峰值）将表明更强的需求，并为价格上涨提供更有利的背景。

目前，买家已合理吸收了抛售压力，但需要更一致和持续的流入才能显著改变市场动能并支持更强的价格趋势。