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比特币“被低估”的抛售如何为长期反弹奠定基础

编辑：Kala发布时间：16小时前

比特币 [BTC] 最近经历了一段严重的熊市阶段。从约 126,000 美元的高点暴跌至撰写本文时的约 68,000 美元。然而，这波抛售压力可能证明是关键性的，而不仅仅是纯粹的破坏性。

事实上，市场情绪似乎表明，比特币的下跌可能接近一个重置点——在这个点上，价格开始根据当前的链上条件从最近的损失中恢复。

在撰写本文时，CryptoQuant 的数据显示，比特币的市场价值与实现价值 (MVRV) 比率正接近被低估的区域。

MVRV 比率通过比较资产的市值与其已实现市值来衡量其是否被高估或低估，而已实现市值反映了币种最后一次移动时的价格。当该比率接近或降至 1 时，表示被低估。

比特币的 MVRV 当前读数为 1.1，接近这一关键阈值。过去四次比特币进入这一区域后，都出现了反弹并转入更广泛的上涨行情。

来源: CryptoQuant

然而，进入被低估区域并不会立即引发反弹。价格可能会继续走低，而 MVRV 保持在或接近这一范围。历史上，这样的阶段通常标志着积累期，因为投资者逐渐在持续的上涨之前建立仓位。

如果从这一区域确认反弹，可能为新的高点铺平道路。如果看涨情绪增强且宏观或地缘政治条件稳定，比特币可能重新获得向 100,000 美元水平迈进的动力。

持续的抛售仍然是推动比特币进一步被低估的核心因素。进入市场的供应增加，加上需求减弱，将对价格施加额外的下行压力。

机构投资者一直是当前抛售活动的主要推动力。事实上，美国现货比特币交易型开放式指数基金（ETF）也继续记录一致的资金流出。

根据 Sosovalue 数据，这是自成立以来美国现货比特币 ETF 第三次记录连续四周的净流出。在月度基础上，这是 ETF 流量的第四个看跌月份。

来源: SosoValue

在过去两个交易日中，累计流出达到 6.8667 亿美元，接近 10 亿美元大关。这些流动意味着投资者一直在实现利润或削减其比特币持仓的损失。如果需求仍然低迷，持续的抛售可能将加密货币推向更低的水平。

现货市场活动似乎也加强了这种疲软。根据 CoinGlass 的数据，2 月 12 日需求从 10.2 亿美元下降到 8973 万美元，在此期间净卖出占主导地位。

长期持有者可能在塑造比特币下一步走势中发挥决定性作用。他们积累的意愿可能决定市场是否稳定并转向复苏。

二进制币天销毁 (CDD)，跟踪长期持有者是否移动他们的币，当前读数为 0。这暗示了这一群体相对平静，表明有限的大规模分配。

来源: CryptoQuant

最后，长期持有者 (LTH) 与短期持有者 (STH) 的比率也下降了，这意味着短期持有者比长期投资者更积极地出售。

如果长期持有者保持信念，而短期抛售耗尽自身，比特币接近被低估的进程最终可能成为更广泛市场反弹的基础。