Hyperliquid逆势上涨：Ripple合作与市场情绪低迷下的表现

市场低迷中的逆势增长

尽管主要加密货币在过去两周内普遍下跌，但Hyperliquid的价格却实现了两位数的强劲反弹。分析师认为，这一表现与其基本面效用和代币供应压力的减轻密切相关，而非投机炒作所致。

两大关键驱动因素

HYPE的表现得益于Hyperliquid近期的两项重要进展：一是与大型机构建立合作关系；二是大幅削减月度代币解锁量。

根据CoinGecko数据，HYPE代币在过去两周内上涨了41.5%。在周一亚洲交易时段，该代币一度飙升超过5%，随后涨幅有所回落，目前交易价格为31.53美元，过去24小时内下跌1%。

Ripple Prime平台集成

HYPE的上涨势头与Ripple将去中心化交易所Hyperliquid整合到其机构级经纪服务平台Ripple Prime的消息不谋而合。Ripple于周三宣布了这一消息。

这是自Ripple Prime于2025年11月推出以来，首次直接集成一个去中心化金融（DeFi）平台。

基于实际使用的价值支撑

Bitlease创始人Nima Beni表示，Hyperliquid之所以能够保持坚挺，是因为其“基于实际使用，而非炒作”。他补充道：“当流动性收紧时，真正的产品与叙事驱动型代币之间的差异会变得显而易见。”

Bitget首席分析师Ryan Lee对Decrypt表示，Ripple Prime的公告“显然增加了动力”，但他指出，这仅能解释部分涨势。

代币经济模型调整

更重要的推动因素可能是Hyperliquid更新后的代币经济模型。1月29日的一份公告显示，2月份仅有14万枚HYPE代币解锁，较1月份的120万枚减少了88%，从而大幅降低了抛售压力。

PrimeXBT高级市场分析师Jonatan Randin告诉Decrypt，这一调整每月减少了约3400万美元的抛售压力。

平台增长与基础设施升级

Ryan Lee将HYPE的持续上涨归因于市场对其“更广泛平台增长”的定价。他提到Hyperliquid强大的衍生品基础设施，以及最近推出的HIP-3升级，该升级引入了包括大宗商品和股票在内的非加密市场。

他解释道：“这种‘强效用驱动的需求’使代币价格得以‘脱离比特币近期的下跌趋势’。”

未来催化剂展望

展望未来，Lee认为还有更多催化剂值得关注。他提到了即将推出的HIP-4升级，该升级将引入基于结果的预测市场和以USDH计价的交易功能。

“同时，通过HIP-3启用的非加密市场（如大宗商品和股票）正在推动新的交易量增长，而不断壮大的开发者生态系统正在创建专业工具，进一步促进采用、收入增长和HYPE代币的持续销毁，”Bitget分析师表示。

零售情绪波动

尽管基本面强劲，但散户投资者的情绪似乎正在动摇。在由Decrypt母公司Dastan拥有的预测市场Myriad上，用户目前认为Hyperliquid下一次重大走势测试41美元的可能性仅为38%，低于上周五的48%。这表明尽管项目的长期叙事不断增强，但短期内的谨慎情绪正在上升。

Beni总结道：“我们正目睹一个淘汰阶段。成千上万种无法区分的代币时代即将结束，资本正在流向那些在压力下真正被使用的平台。”