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Tether在加密市场萎缩的第四季度逆势增长

编辑：Domino_Crypto发布时间：2小时前

尽管整个加密货币市场在2025年第四季度急剧收缩，Tether却扩大了其市场份额。这突显了稳定币在波动加剧时期作为防御性资产的作用。

根据Tether的第四季度市场报告，整个加密货币市场的总市值在该季度下降了约三分之一，从9月底的约3.9万亿美元降至12月的约2.6万亿美元。

这一下跌结束了一年因金融环境收紧、风险偏好减弱和主要数字资产持续抛售压力而波动的一年。在此背景下，Tether却逆流而上。USD₮的流通供应量在整个季度稳步攀升，到第四季度末达到约1090亿美元。

报告表明，USD₮的增长反映了资本配置的变化，而不是新的投机资金流入。随着价格下跌和波动性增加，市场参与者似乎将资金轮转到稳定币，而不是完全退出加密生态系统。

第四季度USD₮的净发行量超过100亿美元，表明对以美元计价的流动性的持续需求。

Tether的报告还强调了其储备的构成，这些储备仍以短期美国国债和现金等价物为主。报告显示，Tether持有1416亿美元的美国国债，使其成为2025年第七大美国国债买家，领先于台湾和韩国。

这种储备结构在市场压力期间成为了USD₮定位的核心，因为它增强了对稳定币流动性和赎回能力的信心。

在广泛的市场低迷中，USD₮的扩张具有重要的意义。历史上，在价格下跌期间稳定币余额的上升往往预示着一旦条件稳定，交易活动将会重新活跃，因为场外资本可以迅速重新部署。

稳定币的积累表明投资者正在等待更清晰的宏观或市场信号，然后再重新进入高风险头寸。