山寨币季节是否即将到来？这两个指标需先行反转

投资者对2026年山寨币季节的期待逐渐升温

随着投资者开始将目光从比特币转向其他加密货币，2026年可能出现山寨币季节的希望正在逐步升温。

然而，现在下定论可能为时过早。尽管市场预期有所上升，但全面推动山寨币上涨的条件尚未完全具备。

制造业数据或成关键信号

最新ISM制造业采购经理人指数（PMI）达到52.6%，创下近40个月以来的最高水平，这使得美国制造业重新进入扩张区间。

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过去，山寨币的涨势往往跟随ISM指数的显著上升。在2017年和2021年的山寨币季节中，PMI读数均攀升至55以上。

尽管当前水平仍低于这一门槛，但似乎可能迎来一个潜在的转折点。

以太坊的表现至关重要

作为山寨币季节的风向标，以太坊 [ETH] 在过去15个月中有12个月收跌，显示出长期疲软。

来源：X

从月度回报图表来看，这种放缓显而易见，显示出自2024年以来收益不均衡且频繁出现回调。即使在短暂反弹期间，后续动力也十分有限。

这一点非常重要，因为持续的山寨币季节几乎总是伴随着以太坊的明确且一致的上涨趋势。

山寨币整体表现疲软

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根据CoinGlass的山寨币季节指数，目前该指数为39，低于通常表明资金从比特币 [BTC]流出的水平。尽管宏观经济乐观情绪增强，但大规模资金流入山寨币的现象尚未出现。

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与此同时，BTC主导地位（BTC.D）在日线图上接近60%。

山寨币季节通常伴随着BTC主导地位的明显下降，投资者会沿着风险曲线向下移动。截至目前，这一转变尚未发生。

总体而言，尽管对山寨币季节的预期开始升温，但可能为时尚早。只有时间才能证明一切。

总结

• 早期宏观信号有所改善，但市场缺乏触发真正山寨币季节的动力。
• 山寨币季节指数为39，资金仍集中在比特币。