Cathie Wood的ARK Invest预测AI将推动长期资本支出热潮——原因在此
AI驱动的资本支出热潮拉开序幕
Cathie Wood的ARK Investment Management认为，世界正处于多年资本支出热潮的开端——这一趋势并非由传统基础设施推动，而是由人工智能（AI）引领。
加速趋势的三重奏
在周一发布的报告中，该公司概述了三大加速趋势：更强大的AI模型发布、传统汽车制造商在电动车领域的战略撤退，以及AI、机器人技术和生物学的突破性融合。
华尔街巨头的共识
这种乐观情绪正逐渐被华尔街巨头们所呼应，包括高盛。高盛将其2026年AI资本支出预测上调至$5270亿美元，并指出超大规模企业的支出显著超出此前的共识预期。
超大规模企业的关键角色
超大规模企业——如Google Cloud、AWS和Microsoft Azure——是提供高容量计算、存储及其他AI相关服务的大型云服务提供商。
资本支出作为生产力催化剂
报告指出，像亚马逊和谷歌这样的科技巨头宣布的大规模资本支出，并非短期利润的威胁，而是未来生产力浪潮的燃料，可能重塑整个行业。
科技巨头对经济的深远影响
贝莱德的2026年全球展望进一步强化了这一点，描述了一种转变：少数科技巨头的巨额资产负债表如今已足以推动国家GDP和更广泛的市场流动性。
AI前沿扩展需要巨额投资
“扩展AI前沿将需要对基础设施进行巨额投资，”ARK分析师在报告中写道。他们指出，上周谷歌和亚马逊公布的资本支出预测“显著超出共识预期”。
债务与收益可见性的动态关系
首尔Tiger Research的高级分析师Ryan Yoon告诉Decrypt：“投资加速反映了对未来准备的双重态度，同时也存在过度投入资本到不确定结果中的风险。在互联网泡沫之后，谷歌成为首家发行百年期债券的主要科技公司……债务增加实际上将未来预期拉入当下。这种动态要求持续证明收益的可见性。在这个周期中，关键问题在于AI代理和自主系统能否将投资转化为实际收入贡献。”
创新进展加速
研究指出，上周的一系列活动凸显了变化的速度，包括OpenAI发布的GPT-5.3-Codex（据称是首个自我训练的模型）、名为Frontier的新企业平台，以及Anthropic为其Claude Cowork代理推出的开源插件。
软件行业的估值冲击
ARK分析师指出，这些先进模型推动的编码成本下降引发了美国软件股市值约$3000亿美元的暴跌，因为投资者担心传统软件的护城河正在被侵蚀。
AI投资热潮的双面性
LVRG Research总监Nick Ruck告诉Decrypt：“尽管有拥挤投资和市场发展的警告信号，AI继续吸引更多资本，投资者对其进一步增长持乐观态度。我们对长期保持乐观，因为机构将继续深化行业整合，但未来可能会出现一定程度的回调。”
SaaS-pocalypse的到来
市场分析师将此现象称为“SaaS-pocalypse”，因为传统企业软件的“护城河”正被能够以接近零边际成本构建和迭代的AI原生工具侵蚀。
汽车行业与AI资本支出的分歧
尽管AI资本支出持续激增，ARK强调了汽车行业的一个分歧：Stellantis、大众、通用汽车和福特等公司在电动车相关领域总计减记了590亿美元。
宏观经济与地缘政治挑战
这一撤退发生在全球经济面临“更高利率持续更久”的摩擦背景下，同时伴随着恶化的宏观经济和地缘政治前景。其中包括日本的债券危机、美元的12个月低迷、俄乌战争、中国对台湾的强硬立场以及美国最近对委内瑞拉的攻击。
生物技术：下一个前沿？
摩根大通的2026年分析表明，虽然传统企业正在削减成本以保护股息，但AI集成的领导者正利用下行周期通过垂直整合扩大竞争优势。
AI与生物技术的突破性融合
根据ARK的说法，最具前瞻性的融合正在生物技术领域展开。
该公司重点介绍了OpenAI与Ginkgo Bioworks之间的新合作，旨在创建一个用于药物发现的自主机器人实验室。
该系统使用AI设计实验，机器人执行实验，并将数据反馈到AI模型中——这是一个无需人工干预的闭环操作。
ARK的核心论点
ARK在其《Big Ideas 2026》报告中提出的总体论点是，“数百亿美元投资于AI基础设施，有望通过我们认为AI将在每个行业中带来的巨大生产力提升，产生有意义的长期回报。”
该公司将当前的资本支出定位为不是一种成本，而是对转型未来的首付款。
