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Web3律师解读：八部门联合新规发布，RWA监管路径全面明晰
编辑：Hollowzep发布时间：7小时前
一、42号文的文件性质
央行等8部委联合发布了虚拟货币、现实世界资产（RWA）代币化相关监管规定，即《关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通知》（银发〔2026〕42号）。这一文件是当前虚拟货币类业务领域最精准、最完整的法律规范性文件，924公告已随其施行正式废止。
二、42号文与此前虚拟货币类监管文件的核心差异
42号文在多个方面进行了升级和完善：
- 监管对象全面扩容：首次将现实世界资产代币化（RWA）、稳定币纳入监管核心范围。
- 发文部门与法律效力提升：由央行、国家发改委等8部门联合发布，并经国务院同意，法律效力显著提升。
- 法律依据更新完善：新增《中华人民共和国期货和衍生品法》《中华人民共和国证券投资基金法》等上位法依据。
- 监管部门分工精细化：创新实行双牵头制，明确虚拟货币和RWA的监管责任。
- 部门属地责任压实：明确地方执行层面的牵头部门与协作机制。
- 金融机构管理强化：
- 中介与技术服务机构监管扩展：新增对RWA领域的中介与技术服务商的监管。
- 市场主体登记管理收紧：
- 挖矿整治政策加码：从源头切断挖矿产业链。
- 境外发行监管创新：针对跨境业务新增境外发行双禁令。
- 境内金融机构境外业务监管强化：实现对跨境业务的穿透式监管。
- 中介机构跨境服务监管覆盖：将跨境服务的中介机构正式纳入监管范围。
- 法律责任主体范围扩大：
- 民事责任条款优化：将投资标的扩展为“虚拟货币、现实世界资产代币及相关金融产品”。
三、RWA业务的现存现状与未来走向
RWA概念与项目最早诞生于海外，国内讨论自2024年起逐步升温。目前市面上主流的RWA项目与底层资产包括新能源、算力等新兴经营性现金流资产、商业租赁等传统经营性资产、文化IP增值类消费品项目、不动产、古董、艺术品、矿产等实物资产及其他类型资产。
从业者主流的RWA融资解决方案包括在有明确监管条例的国家和地区开展证券型代币发行、在国内文交所等平台发行、在海外中心化、去中心化交易所发行缺乏现金流支持的代币项目等。
四、证监会：RWA项目对应哪些行政许可？
证监会作为主管RWA业务的监管部门，在第一时间同步颁发了2026年第1号公告《关于境内资产境外发行资产支持证券代币的监管指引》。该指引明确提出：
- 境内资产境外发行资产支持证券代币，应当严格遵守跨境投资、外汇管理、网络和数据安全等法律、行政法规和有关政策规定。
- 基础资产及实际控制该资产的境内主体存在特定情形之一的，不得开展相关业务。
- 开展相关业务前，RWA的项目方需要向证监会备案报告、境外全套发行资料等有关材料。
随着上述文件的出台，RWA这个新鲜事物终于去伪存真，回归到证券型代币的发行和监管逻辑。
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