尽管周跌幅达30%，以太坊的长期潜力依然稳固
市场风险情绪对加密资产的影响
从宏观角度来看，市场的避险情绪已经冲击了大多数风险资产，而短期持有者通常是最早退出的群体。在2024年第一季度，几乎所有大市值加密货币都感受到了压力，弱势持有者正在被清洗出局。
以太坊价格回调与长期持有者的信念
以以太坊（ETH）为例，其价格较去年9月的峰值3500美元下跌了约45%，这让许多长期持有者（LTHs）陷入亏损。此外，Vitalik Buterin最近的言论也未能提振市场情绪。他对Layer 2和替代Layer 1的“复制粘贴”策略的批评引发了一些额外的恐惧、不确定性和怀疑（FUD），使交易者对ETH的短期走势感到迷茫。
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区块链的真正价值在于深度采用
然而，这种反应并不令人意外。最近，以太坊以及整个区块链行业的发展已不再单纯依赖价格波动。真正的驱动力是更深层次的采用，这依赖于坚实的基础设施而非单纯的“炒作”。
Buterin的评论符合这一叙事。他最近强调，扩展性应该是关注的重点，而不是一味地推出更多的Layer 1，即使是兼容EVM的链也是如此。真正的推动力应集中在创新、隐私改进以及更多应用的开发上。
以太坊是否为长期发展奠定基础？
简而言之，他的愿景倾向于区块链及以太坊的长期增长。因此，一个自然的问题出现了——以太坊是否正在为长期发展铺平道路，而近期的抛售只是短期的调整？
以太坊指标揭示未来趋势
观察以太坊，这次的下跌不仅仅是获利回吐。事实上，ETH已成为本轮下跌中表现最差的资产，仅本周就下跌了约30%。因此，此次回调更像是由被迫离场和恐慌性抛售驱动的情绪崩溃。
然而，链上指标可能讲述了一个不同的故事。以太坊的质押率刚刚创下历史新高，大约30.3%的ETH已被质押。交易所余额也继续大幅下降，目前仅为1620万ETH。
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技术面与基本面的分歧
总体来看，这种分歧支持了AMBCrypto的观点。从技术角度来看，短期前景不容乐观。不断上升的FUD、ETF资金外流、大规模去杠杆化以及ETH/BTC比率的暴跌，已将Ethereum的市场份额推至多月低点，低于11%。
然而，交易所储备的下降和质押量的上升（这两个是衡量长期信心的关键指标）表明市场可能仍然看好Buterin的愿景，从而增强了对以太坊长期潜力的信心。
在此背景下，ETH的近期抛售更像是由宏观驱动的波动性和更广泛的风险规避情绪所致，而非以太坊本身存在问题。这使得此次回调看起来更像是短期的洗盘，而非基本面的根本转变。
最终思考
- 以太坊30%-45%的回调和市场波动反映了宏观驱动的恐惧和弱势持有者的退出，而非信念的丧失。
- 质押率的上升和交易所余额的下降表明长期持有者可能仍对以太坊保持看涨态度。
