比特币延续抛售潮：宏观压力与杠杆解除成主因

比特币价格跌破关键支撑位

周三晚间，比特币延续跌势，随着抛售压力加剧，衍生品市场的清算活动增加，再次引发投资者对市场持续承压的担忧。比特币一度短暂跌破72,000美元关口，为2024年11月以来首次。

Swan Bitcoin董事总经理约翰·哈尓（John Haar）向《Decrypt》表示，这种回调对于数字资产而言是“常见”的现象。他指出：“就在不到四个月前，比特币刚刚创下125,000美元的历史新高。长期投资比特币的核心逻辑并未改变。”

市场数据与杠杆清算

根据CoinGecko的数据，比特币目前交易价格约为71,400美元，日内跌幅达6%，较其10月6日创下的历史高点126,080美元已下跌近43%。

CoinGlass数据显示，过去24小时加密货币市场的总清算金额已飙升至6.54亿美元，其中比特币占41%，约为2.72亿美元。

宏观经济因素与市场情绪

哈尔将本轮抛售归因于多重宏观经济因素，包括特朗普提名凯文·沃什（Kevin Warsh）担任美联储主席、杠杆交易者的清仓出局以及地缘政治紧张局势。

加密投资应用TYMIO创始人乔治·维尔比茨基（Georgii Verbitskii）向《Decrypt》表示，当前的抛售压力主要来自长期持有者减少敞口。

“比特币作为抵御法币通胀的核心叙事正受到短期质疑，”维尔比茨基说，“黄金和其他金属价格持续上涨，而比特币却反向而行，这种分歧值得关注。”

通胀对冲叙事的短期削弱

他补充道：“这并不意味着比特币的长期投资逻辑失效，但确实表明市场对其通胀对冲功能的信心暂时减弱。”

维尔比茨基警告称，下行趋势“仍有进一步下跌的空间”。如果当前的调整波继续，比特币可能向60,000美元区域靠拢。“这一情景将使今年更类似于2018年或2022年的市场重置阶段，而非强劲上升趋势的延续。”

市场进入耐心等待期

分析师认为，随着杠杆解除和ETF资金流动不均，市场仍面临压力。他们预计，在下行风险缓解和市场条件稳定之前，需要经历一段整合期并保持耐心。

Tiger Research高级分析师瑞安·尹（Ryan Yoon）向《Decrypt》表示：“当前形势显然不利。比特币对宏观利好和利空消息均作出负面反应，显得愈发边缘化。”

然而，尹指出，比特币已“进入超卖区域”，“一旦流动性明确回流市场，其作为另类资产的价值将再次显现。2月预计将是一个充满挑战的月份。”

杠杆压缩与市场稳定信号

Kronos Research首席投资官刘文森（Vincent Liu）表示，跌破72,000美元关口（即使是短暂的）“并未破坏看涨逻辑，但延长了杠杆解除的过程，并将市场推向需要耐心的阶段，而非立即延续上涨。”

刘文森认为，随着杠杆“在没有进一步下跌的情况下压缩，ETF资金流出放缓，现货需求吸收供应”，抛售可能会“逐渐消退”。

他指出，市场稳定的迹象将包括杠杆水平趋于稳定，以及在抛售或负面消息期间价格能够守住支撑位。